UC知道股票的β系数
来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/06/08 22:48:23
已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。
公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：
资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的投资收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。
资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。
资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A 方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1% 。
资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。
要求：
1、 指出该公司股票的β系数。
2、 计算该公司股票的必要收益率。
3、 计算甲项目的预期收益率。
4、 计算乙项目的内部收益率。
5、 以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。
6、 分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。
7、 根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。
8、 计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。
9、 根据再筹资后公司的综合资金成本，对乙项目的筹资方案做出决策。
公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：
资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的投资收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。
资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。
资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A 方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1% 。
资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。
要求：
1、 指出该公司股票的β系数。
2、 计算该公司股票的必要收益率。
3、 计算甲项目的预期收益率。
4、 计算乙项目的内部收益率。
5、 以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。
6、 分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。
7、 根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。
8、 计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。
9、 根据再筹资后公司的综合资金成本，对乙项目的筹资方案做出决策。
目录
·贝塔系数( β )
·β系数计算方式
·Beta的含义
·Beta的一般用途
贝塔系数( β )
贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。
如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 %，股票上涨 10 %;市场下滑 10 %，股票相应下滑 10 %。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 %时，股票上涨 11%, ;市场下滑 10 %时，股票下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 %时，股票上涨 9% ;市场下滑 10 %时，股票下滑 9% 。
β系数计算方式
(注：杠杆主要用于计量非系统性风险)
(一)单项资产的β系数
单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：
β=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201206830.gif
另外，还可按协方差公式计算β值，即β=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201207148.gif
注意：掌握β值的含义
◆ β=1，表示该单项资产的风险收益率与市