请问：预算赤字一定以高利率为前提吗？这是什么道理？

没听说过这种关系。

从理论上讲应该正相反才对：出现预算赤字一般意味着政府实施的是积极的财政政策，如果不出意外，货币政策一般也应该是积极的才对，也就是说，对应的利率应该低才对。

但即使是上面的也不一定，因为很多时候政府政策和货币政策都并不一致。

所以，不知道你那句话是从哪儿来的。

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那句话的意思和你所问的正好是相反的：高利率是来自“弥补财政赤字”这一行为的。“弥补财政赤字”和“财政赤字”正好是一个相反的过程。后者是积极的财政政策，而前者是从紧的。所以，这个高利率并非来自赤字，而是正相反。（从那句话里还可以看出，货币政策实际上也是相对从紧的）

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我现在明白你的意思了。对，为了国债的顺利发行，的确需要保持国债的吸引力才可以。但这并不意味着一定得是高利率——只要国债相对于其它工具更具有吸引力就可以了。也就是说，即使现在是低利率，只要国债比其它投资工具条件更优厚就可以了。

反过来说，高利率时国债不一定吸引力更高。所有的投资工具的优越性只有在横向对比中才能体现出来。高利率意味着其他投资工具也必须具备更优厚的回报才能吸引投资者，这时就要看国债的与其他工具的对比了。

总之，利率的高低对国债的发行并没有很大影响——特别是对那些只有国内工具可以选择的投资者就更是这样。（对一些境外投资者来说，利率的高低因为有国际的对比，的确更重要一些）