发国债为何不能控制通货膨胀

发国债的资金量太少，对于整个货币流通来说微不足道，还不如动用央票、存款准备金，以及银行的窗口指导使其减少贷款；而且发国债是常态化操作，每年都在发，每年都有到期的国债兑换，经常是发新国债补旧国债，所以到去年末为止，中国的国债规模只有5万亿。同时，发国债针对的是老百姓和富裕的企业机构，而银行作为最大的货币储蓄池不起作用，它为了赚取更多利息收益依然可以放出更多货币流动性，贷更多的款出去。同样发国债募集来的资金用于投资或者支持其他社会方面，如教育、扶持落后地区等，往往会增加货币流动性。

通货膨胀的原因除了货币过剩外，还有就是成本推动，例如外部原材料如石油、粮食等，以及劳动力成本，如今年执行新的劳动合同法，造成整个物价螺旋上升，形成你推我涨的情况；当然在国外控制通货膨胀都是用利率，就是提高资金的使用价格；而在中国，处于市场化阶段，央行更多的是使用存款准备金率，其次是央票、窗口指导。

主要原因在于货币供应量的变化。虽然国债吸收了大量闲置资金，但是你注意了，国债需要支付利息并且迟早到期流通，短期可以有效抑制通胀，长期则由货币总量决定。原因：1、大量贸易顺差，中央需要加印不少人民币应对；2、人民币对美圆升值引来不少热钱逗留在国内；3、生产成本提高被动涨价，而这具有一系列的传导作用。