中国为什么会有经融风暴

中国今天的情况与日本当时的情景十分相似，股票和房地产价格飙升，银行慷慨地向开发商贷款供他们开发商场、写字楼和公寓，尽管不少建筑都还无法承租出去，但大兴土木势不可挡。
　　中国官方一直在警告经济过热的问题，不断采取措施为经济降温，不过，这些努力的效果十分有限。5月底，政府为过热的股票市场降温而采取的措施，虽然使股市稍微回落，但数天后股市又飞扬直上。
　　分析家们指出，如果真的出现危机，最可能刺激危机浮现的就是脆弱的银行系统中坏帐的累积。在上海和香港执业的经济分析师谢安迪说：「银行系统仍主要依赖有形资产，而有形资产基本上全面超过实价。」他说，如果泡沫破裂，就会出现日本一九九○年代的金融危机。他说：「关键问题是中国在泡沫化以后如何经营。」
　　由于中国在世界的制造业、金融和商品市场中的地位不断提升，中国如果出现这样的危机，其影响面将非常广大。
　　虽然当年日本资产价格泡沫化与中国今天的情形有所不同，但两者间的相似之处仍有很强的教育意义。当年，日本轻松的贷款条件使三兆元资金投入工厂、酒店和高尔夫球场等建设中，房地产价格飞涨。
　　当年日本的投资人嫌存款利率太低，把钱投到股市，期待更高的回报。东京的股票市场价值从1987年的2兆6000亿元冲到1989年的4兆5000亿元。
　　但日本政府金融政策开始收紧后，股市崩溃，引发接下来十多年的缓慢爬行。
　　中国股市红火 房市暴涨
　　在今天的中国，许多类似上述的因素也正在运行当中，包括银行储蓄的低利率、资本取得容易、股票市场红火以及房地产价格暴涨。仅两年的时间，上海和深圳股市的总值从3930亿元冲到2兆2000亿元。
　　到目前为止，中国仍未见危机化的迹象。出口持续增长，人均收入继续增加。但经济荣景下仍潜藏著紧张拉力。
　　北京大学光华管理学院教授派提斯(Michael Petis)说：「目前，我们处于甜蜜阶段，一切都是登峰造极的感觉」。这位曾撰写开发中国家经济危机专著的教授指出：「但不能假设这样的荣景会持续下去，历史上，没有任何一个国家连续累积迅猛的经济发展，却能躲过偶尔危机的打击。」
　　至少从官方统计上看，中国的银行实际上比过去任何时候都更好。几年前，银行的呆帐占总贷款的40%至50%，但现在已经缩减到7%。<