降息了，债券为何大涨呢？

我们通常认为债券价格和收益率呈反向变化，即，市场收益率上升，债券价格下降，市场收益率下降，债券价格上升。

债券价格的计算公式为：P=c/k【1-1/】
P：债券现价；C：每期债券的利息，即面值和票面利率的乘积；K：债券的收益率；N：债券的期数，一般以年计。
从上面的公式，可以看出债券的价格和收益率成反比，那么，债券的价格和利率也成反比。

另外，一方面，利率增加，信贷紧缩，可投资于国债的资金就减少，于是国债价格下跌。当市场利率下降时，信贷放宽，流入国债市场的资金就增加，需求增加，国债价格上升。

　　降息带动了整个债券市场的活跃，银行间债券市场和交易所债券市场的各个品种债券都是一路上扬，交投活跃。其中，浮动利率债券的涨势格外引人注目。

　　按照理论，利率走低将导致固定利率债券价格的上涨，而浮动利率债券由于每年的付息随利率调整，因此利率下调将不利于浮动利率债券。但是此次调息后浮动利率债券的走势却完全违背了这一理论，2月21日之后至3月底，银行间债券市场的浮动利率债券基本都上涨了1元左右，个别券种的涨幅达到了4元。交易所市场浮动利率债券涨势更是火爆，长期浮息券种010004在3月18日一日竟然飙涨了1.54 元，其他浮动利率券种也是风光无比。人们不禁要问，是什么原因导致了降息之后浮动利率债券的上涨？

　　首先随着美国经济复苏，世界经济形势转暖，去年下半年以来的人民币降息压力开始逐步缓解。今年头两个月的宏观经济开局良好，政府工作报告对今年的经济发展前景也有乐观的预计，市场预期再次降息的可能性已经不大，进而开始防范利率上涨的风险。一直受追捧的长期固定利率债券开始降温，而过去受冷落的短期固定利率品种开始受到关注。浮动利率债券由于本身具有规避利率上涨风险的特性，更加受到市场的青睐。

　　其次去年下半年开始的股市深度下挫，导致一部分居民和机构的资金流出股市。这部分资金一方面加速了银行间市场资金利率的下降，另一方面抬高了债券市场的价格。由于固定利率债券价格的计算方法比较明确，因此市场对其价格的定位也比较一致，致使投资者普遍出现了对固定利率债券的惜售情绪。在这种情况下，供过于求的资金只能争相购买定价尚不确定的浮动利率债券，这在一定程度上活跃了