09年前半年投资是否理智?

智

尽管目前的情况让我们有理由相信，历史上这样的危机不可能1年结束。但我们不应将经济下调的幅度和调整延续的时间混为一谈。宏观经济的此轮调整始于2007年4季度至今已1年有余，GDP增速也从当时的13%，下滑到目前的6%-8%（预测），虽然预期经济调整的周期或将延续数年，但是最差的情况正值当期或已经过去。2009年是中国经济的筑底之年，未来经济或将呈现底部震荡的特征。

而受宏观经济影响，2009年的市场维持区间震荡的概率较大。可预见的未来影响市场的主要因素将是上市公司的年报、12月份的宏观经济数据、2-3月份的“两会”，以及外围市场的影响。目前来看，上市公司爆出业绩地雷的时间应该在春节长假之后，12月的宏观经济数据即使很差也已经在市场预期中，预计“两会”提案将多有利多市场的信息，外围市场维持区间震荡概率较大。

经济调整筑底期中会有阶段性反弹，而市场在流动性改善之后会有提前和过度的反映，目前的市场也许正是处在这种状态。下周是春节前最后一个交易周，市场将以温和上涨迎牛市。