简介信贷次贷,和造成的危险

来源:百度知道 编辑:UC知道 时间:2024/09/23 10:55:20
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次级抵押贷款是指一些贷款机构,向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。近年美国等国家放松购房信贷标准(不用付首期,不用收入证明,也不计较抵押单位的质素等),形成次级房贷市场。次级房屋信贷经过贷款机构及华尔街用财务工程方法加以估算、组合、包装,就以票据或证券产品形式,在抵押二级市场上出卖、用高息吸引其他金融机构和对冲基金购买。

原先在美国次级贷款市场占七成份额的房利美和房地美公司,由政府机构主宰,将贷款打包成证券,将贷款证券化背后的财务风险计算颇为复杂,通常得先分析被证券化的那一堆贷款案与过去类似贷款案例之风险,计算出房贷债券的价格与利息。当房利美和房地美还占房贷市场主导地位时,他们通常会制定明确的放贷标准,严格规定哪些类型的贷款可以发放。随着这两家公司的丑闻爆出,政府对两家公司的业务增长加以限制,整个次贷市场开始争抢这两家公司所购贷款。整个过程中,新的市场参与者,出于逐利目的,过分追求高风险贷款。

由于全球成千上万高风险偏好的对冲基金、养老金基金以及其他基金投资者的介入,原有的放贷标准在高额利率面前成为一纸空文,2008年美国一共有约八千五百家的银行,其中约有八千家是小型地区银行,因为资金有限并不想等二十年后才回收房屋贷款,所以乐意将手上的房贷债权转卖出去,美国的大型投资银行(大型证券商)则使用最新的金融数学工具来将房贷证券化提供银行大量的房贷资金,新的市场参与者与华尔街证券商不断鼓励放贷机构,尝试不同贷款类型。许多放贷机构甚至不要求次级贷款借款人,提供包括税收表格在内的财务资质证明,做房房价值评估时,放贷机构也更多依赖机械的计算机程序,而不是评估师的结论,潜在的风险就深埋于次级贷款市场中了。

但好景不常,美联储连续17次提息美元利率,联邦基金利率从1%提升到5.25%。利率大幅攀升,加重了机动利率的次贷购房者还贷负担,再加上油价上涨的景气减缓,很多蓝领阶级被裁员更付不出房贷,美国住房市场开始大幅降温。受此影响,很多次级抵押贷款市场的借款人房子资产价值缩水,购房者难以将房屋出售,或者通过二贷抵押获得融资。于是普通居民的信用降低,与房地产贷款有关债券的评估价格下跌。一旦抵押资产价值缩水,很多金融公司资产负债表的平衡就会产生危机,这些房贷债券又已产生许多金融衍生性商品,而且透过连动债波及许多法人