外汇汇率是怎么决定的？

（一）金本位制度下的汇率决定
金本位制度是以黄金为本位货币的货币制度，它包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。其中金币本位制是典型的金本位制，后两者是削弱了的金本位制。金币本位制度下，流通中金币的价值与所含的等量黄金相同，金币可以自由铸造与熔化，纸币可以自由兑换金币，金币与黄金可以自由输出入国境。
金币本位制下，各国均规定了本国金币的重量和成色，即含金量。两国间的货币比价要用各自的含金量来折算，两种货币的含金量之比称为铸币平价（Mint Par）。铸币平价是决定两国货币汇率的基础。例如，一次世界大战前，各国普遍实行金本位，英国规定每一英镑含纯金7.3224克，美国则规定每一美元含纯金1.504656克。这样，英镑对美元的铸币平价为7.3224/1.504656=4.8665，或者说一英镑的黄金价值是一美元的4.8665倍，因此一英镑折合为4.8665美元。但是，铸币平价只是决定汇率的基础，实际的市场汇率并不一定就是1英镑=4.8665美元，而是会围绕着铸币平价上下波动。在金币本位制下，汇率的波动不会漫无边际，其波动幅度受到黄金输送点（Gold Points）的限制。这是因为黄金可以自由输出入，当汇率对一国不利时，它就不用外汇，而是改用运输黄金的办法来结算，从而改变了外汇的供求关系。所谓的黄金输送点是指两国间的铸币平价加减两国间的运金费用。其中，铸币平价加上运金费用为黄金输出点，是汇率波动的上限；铸币平价减去运金费用为黄金输入点。对英镑而言，假设在英美之间运输一英镑的黄金费用为0.03美元的话，英镑对美元的汇率将在4.8365和4.8965之间波动。例如，美国进口商从英国进口价值10万英镑的商品，付款时英镑汇率为1英镑=4.9500美元，那么用英镑支付折合495000美元，直接用黄金支付只需10万×（4.8665+0.03）= 489650美元，可以节省5350美元。在这种情况下,美国进口商都会用黄金支付而不愿意美元兑换英镑支付。对英镑需求的减少，将使得英镑对美元的汇率回落到黄金输送点之内。反之，黄金的流动也会使得低于黄金输送点的汇率回升到黄金输送点之内的。
在金块本位制和金汇兑本位制下，黄金并不流通，也不能自由输出入国境。决定两国货币汇率的基础是黄金平价（Gold Par）。所谓黄金平价是指两国纸币的法定含金量之比，也称为法定