什么是息前税后利润？

定义：
　　息前税后利润是指已经扣除所得税，但未扣除利息的利润，所得税的扣除数只包括按息税前利润计算的所得税。
　　使用息前税后利润是因为在企业价值分析的现金流量现值模型中，使用的折现率是税后资本成本。

　　息前税后利润的公式：
　　息前税后利润＝息税前利润－息税前利润所得税

　　计算息前税后利润有两种方法：
　　A、平均税率法
　　如果各种应税所得的实际税率差不多，可以使用平均税率计算息税前利润应负担的所得税。
　　息前税后利润＝息税前利润×（1－平均所得税）
　　这种算法，实际上是将所得税平均分摊到营业活动和利息损益，而不管各项目实际适用的税率，并不很精确。
　　B、所得税调整法
　　所得税调整法是以企业的全部所得税为基础，扣除利息净损益所得税，得出息税前利润应负担的所得税。
　　息税前利润所得税＝全部所得税－利息净损益所得税

净利润和税前利润都是会计上的概念：

收入－成本－费用（含财务费用即利息）=税前利润 （1）

税前利润－所得税=税前利润（1－所得税率）=净利润 （2）

息税前利润和息前税后利润是财管上的概念：

收入－成本－不包括利息的费用=息税前利润 （3）

息税前利润－息税前利润所得税=息税前利润（1－所得税率）=息前税后利润 （4）

从以上公式（2）可以看出，净利润=税前利润（1－所得税率），而从（1）可以看出，税前利润=收入－成本－费用（含财务费用即利息），我们可以写为“税前利润=收入－成本－不含利息的费用－利息”，由于从公式（3）可知“收入－成本－不包括利息的费用=息税前利润”，这样又可以写为“税前利润=息税前利润－利息”，代入“净利润=税前利润（1－所得税率）”得出“净利润=（息税前利润－利息）（1－所得税率）”

息前税后利润是指已经扣除所得税，但未扣除利息的利润，所得税的扣除数只包括按息税前利润计算的所得税。
使用息前税后利润是因为在企业价值分析的现金流量现值模型中，使用的折现率是税后资本成本。在计算投资资本收益