UC知道请教高人，帮我解释一下这段话的内容！我有点不理解~谢谢
来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/05/30 13:19:28
作为市场化交易品种上证50ETF，其折价率却从一个角度曲线揭示了长江电力复牌的定价秘密。
由于机构套利的存在，上证50ETF市价与净值通常都是非常接近的，之所以出现较为明显的折价，一个重要原因就是成分股中长江电力长期停牌。在长江电力停牌的一年多时间里，部分大额持有长江电力的机构以买入一篮子股票申购上证50ETF再卖出的方式，间接将长江电力变现，从而将复牌补跌风险转嫁给上证50ETF。
这一操作，从长江电力股东人数变化上可以得到证实。长江电力自2008年5月8日停牌至上周五，因此这期间股东人数不应该变化，而事实上相关定期报告显示，公司股东人数一直在变，2008年6月30日为477304户，9月30日为477348户，12月31日为477413户，2009年3月31日为477504户。
正是因为上述操作的存在，使上证50ETF的折价间接给出了长江电力的复牌预期价格。
上周五，上证50ETF收盘价为2.014元，而净值为2.024元，折价0.01元，说明长江电力复牌后会补跌。根据华夏基金管理公司披露的基金一季报，长江电力占上证50ETF基金资产净值比例为3.08%（长江电力公允价值以停牌时的收盘价计算，考虑了除息影响），以此计算长江电力在实际净值中是0.0623元，上证50ETF折价的0.01元就是长江电力的折价，折价率为16%，这意味着上证50ETF反映的长江电力合理补跌幅度为16%。
由于机构套利的存在，上证50ETF市价与净值通常都是非常接近的，之所以出现较为明显的折价，一个重要原因就是成分股中长江电力长期停牌。在长江电力停牌的一年多时间里，部分大额持有长江电力的机构以买入一篮子股票申购上证50ETF再卖出的方式，间接将长江电力变现，从而将复牌补跌风险转嫁给上证50ETF。
这一操作，从长江电力股东人数变化上可以得到证实。长江电力自2008年5月8日停牌至上周五，因此这期间股东人数不应该变化，而事实上相关定期报告显示，公司股东人数一直在变，2008年6月30日为477304户，9月30日为477348户，12月31日为477413户，2009年3月31日为477504户。
正是因为上述操作的存在，使上证50ETF的折价间接给出了长江电力的复牌预期价格。
上周五，上证50ETF收盘价为2.014元，而净值为2.024元，折价0.01元，说明长江电力复牌后会补跌。根据华夏基金管理公司披露的基金一季报，长江电力占上证50ETF基金资产净值比例为3.08%（长江电力公允价值以停牌时的收盘价计算，考虑了除息影响），以此计算长江电力在实际净值中是0.0623元，上证50ETF折价的0.01元就是长江电力的折价，折价率为16%，这意味着上证50ETF反映的长江电力合理补跌幅度为16%。
这已经解释的很清楚了。
上证50ETF的设计上给机构客户提供了这样的操作空间，不管这个漏洞是有意所为还是无意的缺陷，都是客观存在的。找来上证50ETF的招募说明书多看几遍就会明白的。
哦，原来是这样呀！
有人认为长江电力复牌会补跌（因为长江电力停牌时，指数的点位较高）。
实际的情况是：长江电力复牌后，不跌反涨。
这已经解释的很清楚了。
上证50ETF的设计上给机构客户提供了这样的操作空间，不管这个漏洞是有意所为还是无意的缺陷，都是客观存在的。找来上证50ETF的招募说明书多看几遍就会明白的。
如果真看不明白，就不看！要扬长避短！是通向成功的秘决！