UC知道关于盖特纳访华，持续购买美国国债的问题。
来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/05/23 10:49:55
我的主要疑问是关于债息和债价之间的关系问题、债息由谁控制的问题。
具体先看下相关的报道：全文见http://gb.chinareviewnews.com/doc/1009/8/4/3/100984313.html?coluid=7&kindid=0&docid=100984313&mdate=0601093728
1、“美国国债的风险在上周连续三天拍卖千亿美元国债时，可见一斑，由于最初两天投资者认购不踊跃，令美债价格急跌，十年期美债孳息由三厘四急升穿三厘七。”
---------为什么美债价格下跌，债息就上升？
2、“过去半年美债价格大跌，令十年期美债孳息由去年底的两厘，升至上周五的三厘四六，持有美债便吃了眼前亏。”
---------按理说债息上升，美国将来还给我们的钱就多了，为什么说我们吃亏了？
3、“联储局采量化宽松政策，即斥资购买国债及按揭债，压低借贷利率，刺激经济；但人为压低债息，令债券吸引力大降，若储局一旦收手，债息升，债价将大跌。”
---------国债是中国买的，怎么变成联储局买的了？债息到底是联储局决定的还是由市场决定的？
1，孳息不是指票面利息，孳息率=债券利息/债券价格*100%，是指债券的回报率；简单说，债券价格是上下浮动，如果你买有1000元国债，年利率是5%，那么孳息率是5%，如果价格变成950元，那么孳息率=5%*1000/950*100%=5.26%，那么它的孳息率上升，即孳息率与债券价格是负相关。
2，债券价格下跌，造成我们实际的资产缩水，例如1000元的国债变成950元了。
3，仔细看以前的新闻吧！中国买的美国国债只有几千亿，还有上万亿的，是由其他国家、美国的金融机构、保险、基金等持有的。美联储去买美债，是为维护美国国债的价格，压低利率，使整个金融市场的利率处于低位，有利于企业和机构融资，减少融资成本，也是为其他机构提供宽松的流动性环境，有利于经济复苏。
票面利率由美国国债的发行人财政部定，而孳息率由市场定。
美国国债的每年利息额是固定的，又叫票面利息，票面利息率=利息额÷国债票面价格，但美国国债的市场利息率=利息额÷国债市场价。
所以1.美国国债价格下跌是指美国国债的市场价格下跌，但每年的利息额固定，此时购入美国国债，市场利息率就提高了。
2.中国持有的美国国债数量众多，而且是在价格高的时候购入的，现在价格低了，就等于贬值了，当然也就吃亏了。这个跟票面利息无关，因为利息额仍旧是固定的，所谓的市场债息升高对于中国持有的美国国债而言不存在利息增加的好处。
3.因为中国不买国债，那么多的美国国债只能由美联储来买，而美联储买国债的钱来源于他发行的美元，买多少国债就发行多少美元，此时美国发行国债就不再是一种市场行为，当然是每年支付的利息额越少越好，但利息额减少了，利息率自然也就下降了，国债的吸引力就没了，如果美联储不再购入国债或抛出国债，市场债价就会下跌，市场债息率就会上升。这也就是为什么中国现在不得不继续购买美国国债的原因。
票面债息是由美国政府决定的，市场债息是由市场决定的。但美联储的参与与否影响了美国政府及市场的决定。
谢谢！