股市将要迎来做空机制吗

《证券公司融资融券试点管理办法》8月1日起施行。

从今年8月1日起，你既可以找券商“借”钱，也可以找券商“借”股票，从事信用交易。为了规范证券公司融资融券业务试点，证监会6月30日发布《证券公司融资融券试点管理办法》，自2006年8月1日起施行。这标志着股市不能做空将成为历史。

以前的"违规"现在成利好

“证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”，俗称“透支”，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。简而言之，融资就是借钱买股票；融券就是借股票来卖，然后以股票归还，即卖空。在1993年、1994年，国内券商曾"违规"为客户提供过类似服务。从1996年起，证监会严令禁止融资融券业务。

许多老股民对那个全民借钱炒股的时代还心有余悸。而今闸门重启，风险会否卷土重来？

有关人士指出，在券商整改、证券法规修改、股改、再融资启动、新老划断等一系列变革基础之上的"融资融券"和以前已经大不相同。过去所谓的“违规”是在金融领域分业经营的模式下产生的，现在混业经营已成大势所趋，过去的违规、非法行为现在已经变成金融业努力发展的方向。

融券业务短期内很难推出

对投资者而言，融资融券业务提供了进行多样化投资的机会和风险回避的手段。证券公司在向客户融资、融券前，应当办理客户征信，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存。客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。同时，证券公司应当制定强制平仓的业务规则和程序，当客户未按规定补足担保物或到期未偿还债务时，立即强制平仓。

《办法》规定，只有经营证券经纪业务已满3年的创新类券商才能申请融资融券试点。由于做空机制还未建立，因此融资融券制度可能分步推行，先以融资业务为主，融券业务短期内很难推出。

融资融券会带来什么

专家表示，融资融券的意义在于，它表明管理层对当前市场一种认可的态度，在经历长达4年多的调整期后，目前市场估值水平比较合理，风险已经很低