低于市价发行新股对老股东影响

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/06/15 18:57:55
有一个关于股利政策的题目，请教各位高手，不胜感激：
某公司发行在外的普通股股票为50万股，市场价值为800万元，债务的市场价值为200万元。到目前为止，公司没有发放过任何现金股利。目前公司考虑两种股利政策：（1）继续原来的政策，不发放任何现金股利；（2）根据市场价格出售价值300万元的新股并立即将这300万元现金收入作为现金股利发放给老股东（不包括购买新股的股东），不考虑公司所得税，问：
如果该公司要通过发行新股筹措300万元的资金，根据第一种股利政策，公司股票的发行价格是多少?需要发行多少股股票？根据第二种股利政策，股票的发行价格是多少? 公司需要发放多少股股票？比较公司老股东（即不包括购买新股的股东）在两种股利政策下的财富（价值）状况。
如果该公司不得不以低于市场价格1元的价格发行新股，重新计算第一问的各种问题。
比较（1）、（2）两问的结果，讨论低于市场价格发行新股对老股东的影响。
（注：题目里给的200万债务的价值感觉没有用，但是没用为什么要给呢？）
谢谢大家！

首先为了发放股利去发行新股筹集资金这个证监会肯定不会通过，要是没有很明确的使用目的是不能发行新股的，
其次发行新股的价格也不是上市公司所能决定的，要通过询价参考二级市场的价格以及类似公司的市盈率与主承销商一同商榷确定，
根据第一种股利政策应该以市场价发行股票，800/50=16元/股 300/16=18.75万股 根据第二种股利政策为了保证新老股东利益均衡以假设除权后的价格发行即16-6=10元 300/10=30万股 老股东在两种股利政策下价值没有发生实质意义上的变化
低于市场价格1元即15元发行 第一种股利政策 300/15=20万股 第二种股利政策也是20万股
如果在第一种股利政策下以低于市场价格发行新股起到摊搏的作用对老股东不利（不考虑其它因素），如果在第二种股利政策下以低于市场价格发行新股，那要看发行的价格，在本题中如果发行价处于10-16之间那么对老股东有利，如果发行价处于10元以下则对老股东不利（已被摊薄）