八发公司2005年长期资本总额为1亿元

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/05/29 08:05:13
八发公司2005年长期资本总额为1亿元,其中普通股6000万元(240万股),长期债务4000万元,利率10%.假定公司所得税率为40%.2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元,需要追加筹资2000万元.现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行公司债券,票面利率12%;(2)增发普通股80万股.预计2006年息税前利润为2000万元.
试测算该公司:（1）两个追加方案丁无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润；（2）两个追加方案下2006年普通股每股税后利润，并据以作出选择。

（1）设两个方案下的无差别点利润为：
发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为：
4000×10%+2000×12%=640万元
增发普通股情况下公司应负担的利息费用为：
4000×10%=400万元

=7840万元
无差别点下的每股收益为： =18元/股
（2）发行债券下公司的每股收益为： =3.4元/股
发行普通股下公司的每股收益为： =3.87元/股
由于发行普通股条件下公司的每股收益较高，因此应选择发行普通股作为追加
投资方案。