为什么在牛市中主动型基金跑不过指数型基金?

1、首先了解什么是指数基金，现在市场上的基金指数基金主要包括沪深300指数，上证50指数，上证180指数，中小板指数等，他们共同的特点是根据对市面上的股票按一定的算法优选得到相应只数的股票样本；所以其特点是股票被动优选和持仓比例很高，一般都在90%以上；
2、而对于主动型基金，存在择时和折股，如果基金经理的判断不佳就该买的时候没买或仓位较轻，选择的股票也没把握好的话，在单边上涨为主的牛市中肯定要落后指数基金；

指数型基金持仓的都是沪深两市的优质股票或权重股及大盘蓝筹股，而这些股票可以掌控大盘的指数，所谓牛市就是指这些股上涨，带动了大盘上涨。
主动型基金说不好听的话，就是上蹿下跳，极力炒作，以获得更多的收益，所以在牛市中跑不过大盘，反而在横盘整理或调整时倒是有不错的收益。

我认为这个问题细想就不难：不管在牛市还是熊市中，人性都是最关键因素。
牛市的最高点和熊市的最低点，都是人心的最后疯狂铸就的。所以都是超过正常理智的界限。
在牛市中，主动性基金在指数到达一定位置时，就会从理智和谨慎出发，逐步降低仓位，这样就失去了比较大的涨幅，造成不如指数型基金的结果。
在平衡市和熊市中，只要基金经理不犯大错，应该能战胜指数型基金。 在牛市中，就比较难一些了。

2009年7月前半月，主动型基金显露光芒。华夏旗下大盘精选、策略精选、复兴、红利、成长、蓝筹、行业、稳增、优增和基金兴华10只基金跑赢指数。今年以来，华夏复兴也以94.06%的表现排在主动型开放式基金收益率第2名。综合来看，7月前半月，一共有203只主动型基金超越指数，占据所有主动型基金的70%左右。

据晨星截止到7月3日数据显示，今年以来总回报率排名前20的基金中，指数基金占据11个席位，最近三个月总回报率排名前20的基金中，指数型基金仅占3席，而最近一个月总回报率排名前20的基金中，指数型基金仅占3席，最近一周总回报率排名前20的基金中，竟然没有一只指数型基金。尽管指数型基金依然保持了良好的业绩增长态势，但是随着统计时间越近，指数基金的表现逐渐不如上半年强势。因此，如果下半年行业轮动特征明显的话，主动型的行业基金或许更有表现机会。

主动性基金在于基金经理的中短期操作，操作次数比较多，有时