21届金钥匙科技竞赛高中初赛答案

美国次贷危机爆发逾年，不但没有结束，反而愈演愈烈。大有山崩海啸之势。关于次贷危机，以及近日美国的救市方案。已有不少介绍和评论。作为金融市场的业余爱好者，我本不想对此说太多，以免贻笑大方。但最终还是决定说说我的看法。因为，我想，也许现在正是一个重要的历史时刻。套句BBS上的俗话“强贴留名”。

次贷危机，当然是始于次贷发生的危机。继而演变成金融危机。现在，这场危机正在演变成一场经济危机。如果，真如格林斯潘等人说的，这场危机堪比1929年经济危机的话。或许，在未来的某一天，它还将演变成政治危机。所以，我说，或许现在，是一个伟大的历史时刻。

为什么会发生这场危机？有人责怪华尔街“贪婪”的金融创新，有人责怪美国政府“放任”的金融监管，有人责怪美元为中心的全球金融体制和美国的消费主义，当然，也有人责怪小布什发动的反恐战争和伊拉克战争。而在我这个中国中学水平的“经济学家”看来，这场危机仍不过是马克思所说的，资本主义生产方式所不可避免的资本主义经济危机。

与以往的自然经济相比，资本主义经济的本质变化就是“资本》利润》资本”的不断循环放大。但社会消费能力的扩展必然落后于资本的扩展。当这些资本主要投入与实体经济领域时，消费能力的严重不足导致企业利润的下降，进而引发经济危机。这就是1929年的情况。而在二战以后，多余资本显然没有无节制的投资于传统实体经济领域，而是通过各种衍生金融产品，投资于虚拟经济。那么，虚拟经济对资本的容纳能力就是无穷的吗？显然不是。

此次危机发生于次贷？那么，为什么会有次贷呢？从消费者的角度讲，次级贷款人也有住房需求。但如果优质贷款人还没贷到款，怎么会有次级贷款呢？次贷的出现，本身就说明，资本缺乏优质的投资机会。转而求其次，投资于风险较高的次级贷款业务。次贷的衍生产品，也就是华尔街创新出来的那些CDO、CDS等，本身并没有罪。它们的作用在于次贷投资人（银行、房贷机构）提供金融杠杆和避险工具。当然，既然要为这些投资人创造一个有效的市场，就必然需要大量的投机者，为投资者提供流动性。于是，一个巨大的虚拟经济雪球就这样滚起来了。但是，不要忘了，消费能力必定的赶不上资本的扩张能力的。而任何资本所摄取的利润，最终都要来自于消费。所谓“羊毛出在羊身上”嘛！因此，终于有一天，消费能