债券计算

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/06/17 11:49:33
如某人于1994年1月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1999年1月1日以140元的价格卖出，则债券持有期间的收益率=（140-120+100*10%*5/120*5）*100%=?要说出方法。

收益率分持有期收益率HPY和到期收益率YTM

持有期收益率就是单纯考虑现金流量的进出

（140-120+10*5）/120=58.3%

年化持有期收益HPY是11.67%

YTM考虑是现金价值

也就是说在1994年这个时间点和之后时间点现金流这些的算法

T1994.1.1=-120
T1995.1.1=+10折现到T1994=10/（1+r）^1
T1996.1.1=+10折现到T1994=10/（1+r）^2
T1997.1.1=+10折现到T1994=10/（1+r）^3
T1998.1.1=+10折现到T1994=10/（1+r）^4
T1999.1.1=+150折现到T1994=150/（1+r）^5

120=10/（1+r）^1+10/（1+r）^2+10/（1+r）^3+10/（1+r）^4+150/（1+r）^5
r=0.1008%

可见这笔投资的到期收益率YTM实际上是10.08%

票面收益率，又被称为面值收益率，它是指利息收入与票面额的比率，在数值上等同于票面利率。显然，票面收益率假设债券的购买价值等同于面额，并且没有考虑其他的收益来源，因而票面收益率只能是收益率的最简单衡量，并不能说明债券的投资价值。票面收益率的计算公
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