巢湖地区棉花价格走势

棉花期货上市已经半年有余，尽管目前无论是从持仓还是成交看，乃至棉花的价格走势看还都不能全面反应出国内国际市场供求关系，但是仅从业内的反馈上看，如果没有现在的棉花期货价格支撑，恐怕早在10月棉花下跌之时，现货市场的可能还会低之又低，甚至完全有可能跌破万口大关，那么从这一点看，期货市场的价格对现货价格走势还是有着比较深远的影响。

　　众所周知，截至到现在，从基本面传来的消息对未来的行情是非常不利好，这里面包括：全球产量的过剩、纺织配额取消后的贸易壁垒、纺织出口关税的增加等等；宏观的利空因素为棉花价格的走弱提供了基础，对此笔者将不再做更为深入细致的分析，总之这种伴随着这些因素，行情的走弱从9月底一直延续到即将迎来的新的一年。

　　为了能够比较客观地分析价格走势，也因为现货基本面在目前不能完全解释未来期货价格走势的前提下，我们仅以期货市场影响因素来分析未来期货价格走势，并最终希冀能带动现货价格同步运行，以此为投资者和贸易商提供一些入市和决策的依据。

　　一：注棉花期货仓单

　　期货仓单的持有者往往是期货市场的主力做空者，从上市至今的行情走势看，11月出现逼空的行情，就是因为期货市场难以在短期内注册仓单并交割到该月份合约，因此未来仓单的多寡以及仓单的抛售价格将直接影响期货价格的走势。

　　1、增仓单注册数量将会越来越少

　　1）棉花持有者由轧花厂转移至贸易商后将不利于新增仓单注册

　　我们注意到，前几个月的合约仓单注册者基本都是小型的轧花厂，这是因为与往年相比，今年贸易商手中的资金都比较紧缺，再加上上半年价格的大跌，也使贸易商收购棉花异常谨慎。造成轧花厂也没有资金来源收购棉花，此外，纺织企业压低棉花采购价格也使从轧花厂到贸易商利润大幅度降低，综合这些因素，期货市场与现货市场长时间维持的千点价差就吸引了一些最初加工环节的轧花厂加工仓单，并在期货市场抛售。而大型贸易商之所以没有参与仓单的制作与仓单形成的难度有关，这里面集中体现在，第一，加工质量不能保证，轧花厂与贸易商的关系是松散型的，因此在加工环节很难保证按照交割品级，交付给贸易商的棉花，合格不合格都捆放在一起；第二，入库检验环节也影响了交割数量和进度，贸易商有大量的棉花