财务管理杠杆系数的计算

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/05/26 07:00:57
某公司产销100万，变动成本率为70%，全部固定成本、财务费用为20万，资产总额为50万，资产负债率40%，负债年利率8%，所得税率40%。该公司计划改变经营计划，需追加投资40万，每年增加固定成本5万，使销售额增加20%，变动成本率降至60%

（1）所需资本以10%的利率借入，求DOL、 DFL、 DTL；
（2）所需资本以实收资本取得，求DOL、 DFL、 DTL；
（3）以降低DTL作为改进经营的结果，确定应选定何种方案。

本人财务管理学的不怎么样，希望高手指点，给出详细过程，多谢

追加前负债=500000*40%=200000，
利息=200000*8%=16000
(1)以借款增加投资：
销售收入=1000000*（1+20%）=1200000
变动成本=1200000*60%=720000
财务费用=16000+400000*10%=56000
固定成本=200000-16000+50000=234000
DOL=（1200000-720000)/(1200000-720000-234000)=1.95
DFL=(1200000-720000-234000)/(1200000-720000-234000-56000)=1.30
DTL=1.95*1.3=2.535
(2)以实收资本增加投资
销售收入=1000000*（1+20%）=1200000
变动成本=1200000*60%=720000
财务费用=160000
固定成本=200000-16000+50000=234000
DOL=（1200000-720000)/(1200000-720000-234000)=1.95
DFL=(1200000-720000-234000)/(1200000-720000-234000-16000)=1.07
DTL=1.95*1.07=2.09
(3)以降低DTL作为改进经营的结果
2.09<2.535,所以应选择第二种方案