为什么说实际汇率并不影响资本净流出？

资本净流出指的是本国居民购买的外国资产减外国人购买的本国资产。
实际汇率指的是一个人可以用一国的物品与劳务交换另一国的物品与劳务的比率。可以用一单位国内东西能交换的外国东西量来表示。
了解了这两个定义，我们来说明问题。
假设，你现在想购买美国国债，你根据你的经济状况等情况想购买100元的美国国债，于是你把100元人民币换成10美元（假设名义汇率是0.1美元）后买了美国国债，1年后美国政府按10%的利率给了你1美元的利息，那时你把债券卖掉，你总共得到11美元，然后你把美元换成人民币110元来在国内使用。
如果实际汇率上升了，根据实际汇率=名义汇率*国内价格/国外价格，这里我们假设是名义汇率上升引起的实际汇率上升，现在名义汇率是0.2美元。你还是想买100元美国国债，于是你把100元兑换成20美元后买了美国国债，一年后你得到2美元利息，你把债券买了后换回人民币来国内使用，可是你发现你的22美元因为实际汇率上升了还是只换回了110元人民币。
现在我们假设实际汇率上升是由国内物价上涨引起的，没上涨前100元可以买100个苹果，现在只能买50个苹果，名义汇率仍是0.1美元。在物价没涨之前，也就是实际汇率没上升之前，你投资100元也就是100个苹果到美国资产可以得到10元也就是10个苹果的收益，人民币的投入产出比为10:11，苹果（代表物品与劳务）的投入产出比为10:11；现在实际汇率上升了，你投资100元也就是50个苹果到美国国债，你可以得到10元也就是5个苹果的收益，你发现你的投入产出比都没有变化。也就是说实际汇率上升与否对你投资美国资产得到的收益没有影响，对你预期的获益没有影响。
其他情况也可同样分析得出相同结论。
因此说，实际汇率并不影响资本净流出。

Real exchange rate does not effect net capital outflow?
Really?