国外资本如何秘密潜入中国？

游资来自何方

游资已经登陆。瑞士信贷第一波士顿、摩根大通、瑞银华宝等国际投行纷纷指出，在人民币升值的预期下，目前国内已有200-500亿美元不等的游资流入。

这种观点得到国家外汇管理局一位高层官员的认同。“现在外汇储备增加这么快，不排除有国际游资进来的可能。但单纯从国际收支口径做这个计算，数据并不很准确。”

中国已成功地遏制了资本外逃，这从去年国际收支中的“净误差与遗漏”由负转正可得到佐证。时过境迁，在人民币升值预期下，国际资本正透过各种渠道流入国内。

“现在资金进来多数走的是贸易公司的渠道，表现为国内企业向国外客户预收货款，或者叫境外垫付款。有的公司一个劲儿地收预收货款，但准确金额我们很难估计。另外，他们也走地下钱庄的渠道，只是数额较小。”该外管局官员说。

“另一种形式则可能是采取直接投资的方式。通过与内地企业订立假的合资合同，把资本从国外汇进来。”世纪证券研究所刘峰博士说。

而对于游资的构成，刘峰认为，主要由两部分构成，一是中国曾经流出去的资金回流。“现在中国吸引外资直接投资，按国家排名，排在前几位的国家都是很奇怪的，包括像维京群岛、开曼群岛等这些免税岛。这些地方来的资金实际上是以前流出的中国资金。”

“另外还可能是国外的基金、养老金等。美国债券泡沫破灭以后，许多资金可能流到亚洲或中国来，以寻求更高的回报。”

国际收支平衡表的编制采取复式记账法，遵循“有借必有贷，借贷必相等”的会计原则。由于统计口径和数据来源的多样化及其它技术原因，统计误差是难以避免的；另外还有一部分未被官方记录的跨境交易，都可能导致国际收支借方与贷方金额不相等。设置净误差与遗漏项目，就是为了轧平国际收支平衡表。如果借方总额大于贷方总额，其差额记入净误差与遗漏项目的贷方；反之，记入借方。

任何国家在编制国际收支平衡表时，都有误差与遗漏项目。这个项目能从一个方面反映未被官方记录的资金流动额（即遗漏）。但在净误差与遗漏中，通常很难准确区分出统计“误差”和“遗漏”，而且这种“遗漏”仅是未被记录的资本流出和流入的轧差净额。因此，简单地把净误差与遗