央行自1996年八次降息

利率是资金的价格，作为最重要的宏观调控工具，它一头影响经营者的成本，另一头又关系投资者的收益。
　　自1996年4月1日起停办保值储蓄以来，我国央行已下调八次利率，以一年期存款利率为例，从过去的10.98%下降为目前的1.98%；贷款利率从过去的12.28%下调为目前的5.31%。据不完全统计，前七次降息累计减少了企业财务成本2000多亿元，同时促进了资本市场的快速发展。

　　第一次降息：试探性微调
　　1996年5月1日，存款利率平均降低0.98个百分点，贷款利率平均降低0.75个百分点，同时人民银行与金融机构的存贷款利率也作了相应下调。
　　首次降息是国家成功控制通货膨胀、国民经济在长达33个月的调整中实现了软着陆的背景下决定的。针对1993以来的经济过热和物价攀升情况，人行先后4次调高利率，但自1995年10月份开始，零售物价指数回落至低于一年期银行存款利率，为减息提供了空间。
　　该次降息是央行及时运用货币政策工具进行的宏观调控，是对经济软着陆后的一次起跑推动，减轻了企业尤其是国有大中型企业的利息负担，因为这些企业在国家拨改贷体制后自有资本金很低，负债率很高，降息直接提高了企业经济效益。同时，居民消费倾向也很快上升6.6个百分点，股市由此开始了一个历时两年多的大牛市。

　　第二次降息：方向性改变
　　1996年8月23日，存款利率平均降低1.5%，贷款利率平均下调1.2%，这是8次降息中幅度最大的一次。而且，活期存款、3个月和6个月定期存款利率降幅超过30%；流动资金贷款利率降幅不到10%，而固定资产贷款利率降幅却超过了10%。
　　该次降息是宏观调控进入一个新阶段的显著标志。可以认为，第一次降息是货币政策试探性微调，而二次降息是一个对“适度从紧货币政策”的方向性改变。
　　本次降息已达到当时物价涨幅所能允许的最大极限，即用足了降息空间，是央行进一步支持大中型国有企业、防止经济滑入低谷的及时举措。对股市带来了更猛的刺激，股市在当年年底创了历史新高。

　　第三次降息：应对金融危机
　　1997年10月23日，存款年利率平均下调1.1%，各项贷款利率平均下调1.5%。与此同时，人民日报还特地发了评论员文章，指出本