免税农产品是原材料还是库存商品？

要看该产品的用途。
如果是买来用于加工其他产品的，即加工后再销售（简单包装除外），那么该产品购入的时候属于原材料。

如果买来后不需要加工就可以出售的，或经过简单处理包装后就可以出售的，应该计入库存商品核算。