我国曾有过衍生交易吗？

目前，在我国的衍生金融交易市场，监管部门对于风险的监管还停留在一些比较宽泛的规定阶段；监管部门之间的监管权限划分也不甚明确

　　前面几期主要从微观层面谈了对衍生交易涉及的五大风险如何进行管理与规避，本期将转换一个角度，从宏观层面谈谈如何对衍生交易风险进行监管。微观层面对衍生交易的风险管理主要是为了保证银行自身的正常经营发展，最大限度地争取收益，减少损失。然而，政府监管部门对衍生交易的监管除了提供一个公平参与、有序竞争的市场环境外，还必须保证整个金融秩序的稳定，不至于因为衍生市场上个别的交易风险事件而导致系统性风险的发生。

　　目前，在我国场内衍生交易主要是商品期货，包括农产品、金属和能源三大类，归口证监会监管；对于国内的商业银行参与金融衍生品业务，银监会在去年年初颁布了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，《办法》对银行业金融机构参与衍生金融交易的市场准入条件、风险管理要求以及相关罚则等作了具体的规定；而国有企业到境外期货市场从事套期保值业务的监管依据是2001年5月24日证监会、外汇局等五部委联合发布的《国有企业期货套期保值业务管理办法》。

　　国际金融组织和各国衍生交易的监管当局对于衍生品交易的风险防范机制通常是通过以下几方面的监管措施来实施的。

　　一是对市场准入的监管。市场准入是防范整个衍生金融市场风险的第一道屏障，它是保证进入这个市场的每一个交易主体都必须达到最低要求的根本性保障。制订衍生市场参与者市场准入条件的严格标准，对市场参与主体进行严格的资格审查，这样从源头处把好准入关，有利于增加市场主体的理性，降低衍生金融市场的易变性，有效防止信用风险。

　　二是健全风险管理制度。颁布关于市场交易主体风险管理要求的相关规定，制订评估衍生品交易潜在信用风险的方法以及计算市场风险对银行资本充足率影响的有关规章，通过一系列的风险管理制度来强化监管手段，抑制各类风险事件的发生。

　　三是要求商业银行加强内控，规范运作。银行应当建立起健全的内部控制体系，严格遵循相关业务管理要求，保证规范经营。内控机制的重点又在于银行内部的风险管理体系。首先，银行在制定风险管理政策、程序以及风险防范监督机制时必须把衍生品交易纳入其中。其次，银行应当设