基金的投资策略所说自上而下是什么意思？

所谓的投资策略中自上而下，含义就是认定所有的企业，上市公司都无法逃避宏观经济和行业景气度的波动，所以主要抓住宏观经济和行业状态的脉络，就不需要过于注重选择企业。比如好的股票在大盘整体下跌时无一幸免，再比如好的行业的二流企业要比不好的行业的一流企业要好。

只是一只基金投资时策略，也就是以大局整体为重。
相比就是自下而上，也就是相反的，主要考虑企业本身，选择优质企业，而不去主要考虑宏观经济和行业情况。只是做精选个股而已。

自上而下的投资策略是从大环境着手，从宏观经济（如GDP的成长率，经济前景的判断）、证券市场、行业分析到公司分析的顺序进行投资分析，到最后选出所需要投资的证券。

而自下而上是通过某些数量指标或特征来进行筛选，选出相应的公司，再结合宏观经济、证券市场、行业分析以及公司基本面的分析，以至最终确定所需要投资的证券。

当然，投资策略的制定要根据基金的投资方向、行业偏好、风险的平衡来施展。投资也不局限于证券，并包括债券、外汇以及其他避险工具等等。

所谓自上而下,先行业基本面分析,选出要投资的行业,
再选择个股.