反向市场下是否有套利行为

有，期货可以是看涨期货和看跌期货。
按你的问题我举个例子如何进行套利
比如我们2人签定一个期货和约，规定于3个月后以5圆价格由我卖你1000份现货基础产品，如果现在现货价格为5圆，到时候现货价格为10圆，那么你到时候就可以以5000元买入目前市场价为10000元的基础产品，实现套利。还值得说明的是，我不用直接交给你现货，你也不必到时候有5000元，只需要我补足你的资金头寸，你以获利了解。这正是期货的魅力所在。

有，期货可以是看涨期货和看跌期货。