日元在2009年时是否会贬值？

日本财政金融恶化危及亚洲

[摘要]在财政政策和利率政策都不起作用的情况下，唯一能迅速对日本经济产生刺激作用的“利好”政策，似乎只剩下日元贬值这一步了。日元贬值对日本经济的短期好处是明显的：一是可通过扩大出口，弥补国内需求的不足（而内需不足正是日本经济难以复苏的最重要原因）；二是可以通过进口产品价格的上升来提高国内价格水平，遏止已经持续了两年的物价下跌局面。从日本央行3月19日采取的以加大货币供应量来压低利率的做法来看，日本政府已为日元贬值做好了必要的准备。但如果日元持续走贬，则将对亚洲产生甚为不利的影响。

（世经评论·北京）去年下半年以来，全球经济增长放缓，特别是日本财政金融状况持续恶化，对亚洲经济构成威胁，有专家甚至预言这可能会造成亚洲爆发新一轮金融危机。

亚洲经济普遍疲软

今年以来，除中国内地和港澳地区外，亚洲大多数国家和地区景气低迷，出口减少，消费疲软，股市动荡，币值走贬，企业倒闭或裁员，失业率攀升。不少国家和地区经济增长率预计为零，有的甚至出现负增长。而在日本金融状况恶化的影响下，亚洲经济更令人担忧。

首先，日元大幅度贬值。过去6个月中，日元对美元已贬值10％以上，从107日元兑1美元贬至目前的126日元左右。其次，东京股市持续低迷，日经指数自1985年2月以来首次跌破12000点大关。第三，银行不良资产有增无减，保险业破产案接二连三。此外，财政状况恶化，财务大臣宫泽喜一甚至惊呼日本财政“濒临崩溃”。日本的财政赤字已超过660万亿日元，几近GDP的130％，这在发达国家中是最高的比例。政府的几次大规模刺激财政计划效果都不佳，表明财政政策失效。

日元贬值不利亚洲

在财政政策和利率政策都不起作用的情况下，唯一能迅速对日本经济产生刺激作用的“利好”政策，似乎只剩下日元贬值这一步了。日元贬值对日本经济的短期好处是明显的：一是可通过扩大出口，弥补国内需求的不足（而内需不足正是日本经济难以复苏的最重要原因）；二是可以通过进口产品价格的上升来提高国内价格水平，遏止已经持续了两年的物价下跌局面。从日本央行3月19日采取的以加大货币供应量来压低利率的做法来看，日本政府已为日元贬值做好了必要的准备。但如果日