600459贵研伯业

贵研铂业（600459）:镍矿将是贵研铂业（600459）2007年最大的亮点和增长点。其大股东云锡公司对元江地区镍矿的具有整合能力，有望取得元江地区40万吨的镍矿采矿权注入贵研铂业，从而提高贵研铂业的镍矿容量20倍。公司的镍矿属红土镍矿，露天开采，采用常压堆浸工艺选矿，是全球领先工艺，已经取得了五项专利。预计2007年纯镍产量为2000吨。电解镍700吨。预计镍精矿的生产成本是9－10万元/吨左右，从镍精矿到电解镍的生产成本为5万元/吨左右。如果按照目前的保守镍价30万元/吨计算，预计公司2007年的eps约为2.8元。按20倍市盈率可达56元估值，如果按LME镍价45000英镑/吨计算，乐观预计公司2007年的eps有望达到5元。按20倍市盈率可达100元估值。今日股价收盘53元左右，被严重低估。