一揽之货币

货币一篮(揽)子政策
package/wholesale Monetary policy

一揽子货币。

人民币对美元升值，当然和其它外币的汇率也相应调整。

中国过去的外贸结算和外汇储备，主要是以美元进行，这样就暗藏巨大的汇率风险。

为了改变这种局面，提出了“一揽子”货币政策，就是和多种货币保持汇率，以规避单一美元带来的汇率风险。

这样做是不是就万无一失了，在金融界争论很大，很多主要外币，和美元之间存在很大的汇率浮动。对于人民币而言，避免汇率风险的根本不在于与一揽子还是单一的国际货币挂钩，而在于它自身对于汇率波动的承受力。

国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松博士做客“新华访谈”时谈到，实施参考一篮子货币政策可避免汇率大起大落。

巴曙松说，人民币均衡汇率的一个参照系就是参考一篮子货币。这个观察期也是决策机构模拟、测算、观察一篮子货币，同时与市场逐步发现的均衡汇率之间做对照的一个过程。也就是说，一篮子货币也面临一个逐步完善、参考、观察的过程。

第二，实施参考一篮子货币进行调节的政策之后，汇率的波动实际上是变小了。因为篮子中货币之间的波动可以相互冲销，货币的在合理均衡水平的稳定能力比原来提高了，从而达到了降低波动幅度的效果。

第三，参考一篮子货币的一个重要意义是适应了国际货币金融多元化的趋势，体现了中国对于国际经济发展趋势的一个把握。现在来看，美元至少还有很大的贬值空间(1985年时，美国的贸易逆差占GDP的比重大概在3%，当时美元贬值38%，才逐步调节它的经济实现平衡；现在美国的贸易逆差占GDP的比重大概在5.5%；现在的贬值不到20%，因此理论上还有较大贬值空间)。

他说，这样一个不稳定的货币，如果继续把它作为货币体系的中心的话，对中国的经济的平稳增长是很不利的。一篮子货币实际上顺应了中国的贸易多样化的趋势，中国原来很多的“货币错配”就是因为盯住美元的这个制度形成的。

从经济学意义上来说，实施参考一篮子货币的政策，避免了汇率大起大落的干扰，从而保持了贸易部门的竞争力和主要出口市场的平稳。至于一篮子货币的构成，作为其