关于人民币贬值的问题?

第一，人民币不贬值的保证确实有利于亚洲经济。

前些日子有人听腻了中国政府关于“人民币不贬值”对稳定亚洲市场做
出贡献的话，斥之为“政治宣传”、“往脸上贴金”。这回不过“演习”一
场，还没有玩儿真的呢，亚洲市场就来个“满堂红”，证明了中国人夸自己
还是得有道理的。亚洲各国在虚惊之后也应该知道感激中国了。

第二，面对当前的经济困难，将“人民币贬值”确实是中国领导人手中
的可能选择之一。关键是“人民币贬值”带来的利多还是弊多。

要权衡利弊，首先要分析中国面临的经济困难。

总体来说，中国经济主要问题是生产过剩、通货紧缩、出口下降、资金
流失。前两者是国内市场问题，与汇率没有直接联系。后两者应该是影响汇
率的主要原因。

从理论上讲，两种货币的汇率是两个经济体之间的贸易状况决定的。贸
易平衡，汇率就会稳定。贸易不平衡，顺差的一方货币升值，逆差的一方货
币贬值。所以如果只看书本，对美贸易连年巨额顺差的人民币早就应该升值
了。但实际上由于中美贸易还不是真正意义上的自由贸易（中美双方都对美
国对华出口设置了各种限制，才导致双方贸易的严重不平衡），更由于美元
是世界性存储货币，所以双方货币的汇率受到多重因素的牵制，其中最重要
的是中国的全球贸易和资金进出的平衡。从去年第四季度起中国出口增长大
幅度下降，甚至呈负增长。外汇流失也十分严重。去年外贸顺差、引进投资
共七百多亿美元，外汇存底不过才增加了四、五十亿，其中主要部分还是去
年十月前后开始打击骗汇、追回逃往境外的外汇之后才增加的。除去还债的
二百多亿，流失外汇估计可能多达四百亿美元。这很像巴西去年的情况。所
以今年初巴西“真钱”的汇率一弃守，国内就有金融界人士提出“人民币贬
值未必是坏事”的看法。

如果人民币贬值，人们希望占国民经济三分之一以上的出口产业会获得
新的竞争力，资金的外流也会因此逐渐停止。这是“人民币贬值”的所谓“
利”。但是如果仔细分析，