上市的禁言期

禁言期是上市公司的首席执行官们面对追问不休的记者们挂起的免战牌。据美富的两位律师介绍，实际上不存在禁止上市相关各方对上市发表言论的法律规定。但是，美国证券法对于在准备上市和上市过程中哪些言语可以发表却有着严格规定，因为其准则是“披露”，所以，如果在没有敲定最终文件的情况下，欲上市公司就对外公开上市信息，会被嫌疑为希望以媒介的声音提高市场预期，诱导投资人接受该公司发行的股票，这就象发令枪响之前抢跑一样，如果其披露的内容与招股说明书有出入，那么，对于受众来说是不公平的。所以，证监委规定公司从启动上市程序伊始，除了招股说明书中已公开的部分外，几乎不能对外发表任何涉及上市的言论。如果有公司违反这样的规定，就可能被勒令“冷静一段时间(Cooling Period)”，这段时间通常是3-6个月，而3-6个月对于稍纵即逝的市场时机来说，直接关乎上市成败。因此，投资银行们为了保证招股顺利进行，干脆就“不允许”公司说，即便是招股说明书中已公开的部分，也让询问者自己去网上查看。

　　公司挂牌之后，也要相应保持一段时间的沉默，原因是如果此时披露一些招股书中未载入的重大内容，投资人就有权利向法院提出指控，提出招股书误导，一旦出现这种情况，不仅使公司的运营受到打击，就连声誉也会遭受重创。