财务杠杆案例(急!急!)
来源:百度知道 编辑:UC知道 时间:2024/09/23 13:55:27
二、财务杠杆系数
【思考】在其他因素不变的情况下,如果息税前利润增加10%,那么每股利润变动率是大于、小于还是等于10%?
【答案】大于10%
【解析】在EPS的计算公式中,息税前利润增加10%,如果利息也增加10%,则EPS会增加10%。实际上,当息税前利润增加10%时,利息并不发生变动,这样,EPS的变动率就会大于10%。之所以会存在EPS变动率大于EBIT变动率这种现象,原因在于存在固定的利息费用。
(一)财务杠杆系数的定义公式
财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大,表示财务杠杆作用越大,财务风险也就越大;财务杠杆系数越小,表明财务杠杆作用越小,财务风险也就越小。财务杠杆系数的定义公式为:
假设财务杠杆系数等于2,表明息税前利润变动10%,每股收益变动10%。
(二)财务杠杆系数的计算公式
【提示】通过这个公式可以看到,假如利息为零,那财务杠杆系数就是1,没有财务杠杆作用,每股收益变动率等于息税前利润变动率;否则,分子要比分母大,表明每股收益的变动幅度会超过息税前利润的变动幅度。
【例 单选题】 某公司全部资本为100万元,负债比率为40%,负债利率10%,息税前利润为14万元,则该公司的财务杠杆系数为( )。
A.1.4 B.1 C.1.2 D.1.3
【答案】A
【解析】财务杠杆=EBIT/(EBIT-I)=14/( 14-100×40%×10%)=14/10=1.4。
(三)相关因素变化对财务杠杆系数的影响
在其他因素不变的情况下:
(1)利息越大,则财务杠杆系数越大;
(2)EBIT越大,则财务杠杆系数越小。
【例】某企业本期的财务杠杆系数为2,息税前利润为500万元,则本期的实际利息费用为( )万元。
A.250
B.100
C.300
D.350
【答案】 A
【解析】 财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=500/(500-利息)=2,所以利息=250万元。
【例】财