是沈腰潘鬓消磨还是沉腰潘鬓消磨

这只是一个汉字演变的问题。
现代的沈字，在表示姓氏的意义上，古代仍然写作沈，字形上没有变化。
但是，在除却姓氏的其他意义上，‘沈’字在古代是另一种写法。写法是左边三点水，右边上下两部分，上部宝盖头、下部‘番’。也就是说，沈阳的沈，是要写成繁体字的沈的。
那么，至于现代的‘沉’字，古代实际上是没有这个写法的。古代全写作‘沈’字形。也就是说，古人写‘沉溺’，会写成‘沈溺’。
由此可知，李煜是想表达‘沉腰’的意思。但不知为何，现代的书中都没有将这个实际上的繁体字变更过来。
嗬嗬，至于这里读作什么音，按国内大多数学者的基本意见，由于汉字的读音一直在变，并没有标准的规定。读沉、沈皆可。只要自己了解这里的缘故就行了。

沈腰
《梁书·沉约传》载: 沈约 与 徐勉 素善,遂以书陈情于 勉 ,言己老病,“百日数旬,革带常应移孔,以手握臂,率计月小半分。以此推算,岂能支久?”后因以“沉腰”作为腰围瘦减的代称。

d当然是沈

累啊！