今天都市报道说关于航空保险的通知，我想知道出了什么新规定？

市场传国泰航空(293)及中国国航(753)准备连手收购东方航空(670)，刺激航空股上升。新加坡航空经多个月谈判，最近终于联同淡马锡以3.88元入股东方航空24%。不过事件发展至今，很明显国泰航空认为东方航空股价应远高过于3.80元，所以，市传国泰航空愿意以每股10元来入股东方航空。

东方航空近日的升幅都远超过市场预测，为什么星航经多个月谈判达成3.80元的买入价，复牌后忽然升两倍至10.50元，是不是3.80元过低，到底什么价钱才是合理价格，而又应以什么方法评估呢？

东方航空自2005年起严重亏损，今年上半年亏损达3.06亿元人民币，以盈利计算，不但不值3.80元更加不值每股10.50元，为什么国泰航空肯出高价来阻止星航入股东方航空呢？

相信这涉及中国航空权值多少钱的问题。若以H股价计算东方航空市值约420亿元，只及国泰航空的一半，国泰2006年纯利41亿元，而东方航空却是严重亏损，但如果国泰航空有东方航空内地的航线接连国泰航空的国际航线，对国泰航空的贡献可能每年是以几十亿元计算。

三航空潜在价值远超现价

尤其是中国是一个经济高速增长的国家，将来的航空权只会更加值钱。事实上一间航空公司最重要的资产并不是飞机，而是无形的航空权。航空权通常是由国家民航处分配给国家航空公司，或者是透过国与国双边谈判交换。一些航空枢纽，例如北京或上海的上落权都是无价宝。国泰航空本身经过十多年努力只能得到每周飞上海3次的航权，所以3间国营航空公司的潜在价值是远超过现在股价，就算国泰出每股10元收购东方航空也不算贵，反而若失去收购东方航空的机会就是最大的策略失误。

中国航空权远比国泰值钱

现时中国的国策是要保护自己最重要的无形资产，其中最重要的一环是航空权。若以低价出售国有资产就后悔莫及，现时东方航空及南方航空都严重亏损，导致股价过低。东方航空及南方航空的航空权都远比国泰航空值钱，只不过是经营问题才令股价过低，所以未能完全反映其潜在价值。

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