为什么明星基金“只能看不能买”？

近四分之一偏股方向基金停售

　　昨天，大成基金公司发布公告称，11月2日起暂停大成创新成长基金和大成蓝筹稳健基金的申购业务。至此，共有近50家偏股方向基金(包括股票型、混合型、配置型)暂停申购，占到该类基金的近四分之一。

　　值得关注的是，在这些暂停申购的开放式基金中，绝大部分都是今年以来业绩靠前的绩优基金，同时也是各家基金公司旗下表现最为优秀的明星基金。如股票型基金中今年以来净值增长率排名第一的中邮核心优选、排名第三的华夏大盘精选、排名第四的博时主题、排名第五的华夏红利，以及排名第八的广发聚丰等。

　　对于暂停申购的原因，基金公司在公告中的解释都大同小异：基金规模快速增长，为了保护现有基金份额持有人的利益，提高基金资产的运作效率云云。

　　短期暂停申购多是为了控制规模

　　首先，控制规模是一些基金暂停申购的主要原因。

　　自7月下旬新基金发行"断档"以来，大批基民开始将目光对准了那些业绩优秀的老基金。在经过三季度近乎疯狂的抢购后，绝大部分业绩优秀的老基金份额规模都急剧膨胀。一些基金经理认为，目前基金的规模已经适度，规模继续扩大可能会不利于操作和管理。这类基金的典型代表是中邮核心优选，其二季度末的规模只有88.67亿份，但到三季度末便猛增到了163.37亿份，最终不得不暂停申购。另外，广发聚丰、东方精选、中信红利等暂停申购的基金也属于此类。一般来说，这类基金在经过一段时间的净赎回后，都会重新打开申购。

　　长期暂停申购的多是样板基金

　　不过，控制规模只是很多基金暂停申购的原因之一。银河证券基金研究中心魏慧君表示，一些明星基金长期处于暂停申购的状态，可能是为了控制规模，便于基金经理操作，但也不排除基金公司为了保持基金的领先地位而暂停申购。

　　就像房地产开发商卖楼时，总要精心打造一间样板房一样，不少基金公司也有自己的"样板基金"。基金公司经营这些"样板基金"时也格外用心，努力保证其业绩增长排在同类基金前列。跟样板房一样，大多数样板基金也是"只能看不能买"，以免规模太大影响业绩。对基金公司