什么是抛补期权?

一、期权定义
　　期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
　　期权定义的要点如下：
　　1、期权是一种权利
　　期权赋予持有人做某件事情的权利，但他不承担必须履行的义务。在这种意义止说期权是一种“特权”，因为持有人只享有权利而不承担相应的义务。
　　2、期权的标的资产
　　期权出售人不一定拥有标的资产。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。
　　3、到期日
　　如果期权只能在到期日执行，称为欧式期权；如果期权可以在到期日或到期日之前的任何时候执行，则称为“美式期权”。
　　4、期权的执行
　　在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”。
　　看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”，因此也可以称为“择购期权”、“买人期权”或“买权”。
　　看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”，，因此也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”。
　　二、期权的到期日价值
　　期权损益的特点是：净损失有限，（最大值为期权价格），而净收益却潜力巨大。
　　到期日价值 净损益
　　买入看涨期权 Max（股票市价-执行价格，0） 到期日价值-期权价格
　　卖出看涨期权 -Max（股票市价-执行价格，0） 到期日价值+期权价格
　　买入看跌期权 Max（执行价格-股票市价，0） 到期日价值-期权价格
　　卖出看跌期权 -Max（执行价格-股票市价，0） 到期日价值+期权价格
　　三、期权的投资策略
　　买人期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失，因此具有构造不同损益的功能。从理论上说，期权可以帮助我们建立任意形式的损益状态，用于控制投资风险。
　　1、保护性看跌期权
　　股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。单独投资于股票风险很大。同时增加一股看跌期权，情况就会有变化，可以降低投