为来一周大盘何去何从？

周边市场的一片下跌声浪中，境内A股市场的投资者信心受到研究考验。反映在上周，就是股指的持续下跌，并且连续第6周出现了“黑色星期四”。当天，沪市 综合指数跌穿了5000点整数关。这一跌，跌掉的不仅仅是心理支撑，更重要的是人们从技术上也看到了调整的必要性，也就是说5032点-5453点的反弹不过是中期下跌的中继，是对下行趋势技术超卖的修正，市场重心的下移还将持续一段时间。而且破位的平台至少在未来行情的反弹上，将成为重要的压力所在。

当前市场上有一种观点，认为不管行情如何调整，大牛市都没有结束，明年的行情仍可以继续看好。就在大跌过后的第二天，主流媒体的调查仍显示“四成基金经理认为明年股市将上8000点”。这当然是有道理的，因为没有任何理由来否认未来的行情。今天可以被套牢，但这并不表示明天就没有希望。

但是，人们必须看到，在这一波调整中，虽然幅度还没有“5·30”这样大，但股价低于“5·30”时期的个股比比皆是，如果就跌幅而言，杀伤力并不弱于五年熊市时期。所以，明知下跌却仍然无原则地坚守，过于迷信蓝筹股还会再有虚高的股价，这是非理性的表现。这两年以来，在牛市步伐下坚定守仓的投资者享受了高回报，但往往忽略了前些年走熊时的教训，“注意止损”的纪律警惕性早已淡漠。所以，上周二行情的短暂反弹，让很多人误以为下跌差不多了。

操作纪律固然重要，可以使投资者面对趋势时至少把握好买卖点，但更重要的是对价值的判断，上市公司是否有投资价值，才是中长线投资取得成功的关键。市场的系统性风险难以回避，质地再好的公司股价也会在一段时期内出现下行走势，但把握好了基本面，投资者才能面对调整风浪而稳坐钓鱼台，有些个股创下了新高后一路下跌，能否重回强势还得看整个市场环境，更多是一种随波逐流的表现。

但另一些个股，比如近期补跌的银行、保险、资源股，既然前期有机构大举“抱团”的现象，就应当有被中长期看好的理由，短期下跌并不改变走牛的根基，只有这样的品种，投资者一时被套牢，其心态也是相对平稳的，如果对明年的行情仍有信心，这类品种迟早有解放的一天，非理性杀跌也就不会轻易出现在这类投资品种上。

总体而言，明年行情能重新走牛仍是一种预期，也许奥运前景、年报业绩增长、股指期货推出等，仍会成为行情的催化剂，权重