写一篇论文,题目是《我的证券投资观》

大盘近来出现了连续大幅下跌的走势，技术图形出现破位，深成指已经触及3940点颈线位，极有可能构筑一个中等规模的M头双顶，一旦跌破3904点， 将直指3550点，也就是说技术上还有10%的跌幅。

本人认为大盘此轮下跌是正常的价值回归，是对今年年初至今近40%巨大涨幅的修正，而不是死多头们乐观想象中的诱空陷阱。

促成本轮下跌的因素很多:

1. 结构性估值泡沫， 即使上证50指数成分股也只能说部分估值合理
2. 宏调前景不明， 资本市场不欢迎不确定因素
3. 圈钱劣根性未除， 市场信心下降。以前只有上市公司圈，现在部分基金公司背后的大股东们也想着联手坐庄的法子通过拉高净值圈。圈钱的手段也越来越多， IPO圈， 定向增发圈，定向回购也圈。公募基金拿着公众的钱也不当回事，苏宁电器48元增发就是一个典型例子，基金经理有没有吃回扣，有没有中饱私囊?
4. 所有新股高开低走，众望所归的中国银行也不例外。市场操纵迹象无处不在，证监会不作为。
5. 老基金仓位太高，丧失了进一步做多的力量，新基金宁愿在一级市场打新股也不愿意在二级市场当轿夫，更不用说每年的打新收益高达惊人的20%。
6. 已经公布中报的上市公司业绩没有明显增长，甚至比去年同期有所下滑。
7. 八九月份即将到来的大规模小非解禁如洪水猛兽，光G中信的小非就需要一百多亿资金去填，相当于又发了一个中国银行。
8. 国际环境产生微妙变化: 日本，印度，澳大利亚等亚洲国家相继提高利率，中国在不远的将来可能也不例外。国际银根趋紧导致投机资金成本上升，欧美资金也正从近年来获得丰厚回报的日本，印度市场撤出。资源商品价格可能会因为中国印度等发展中大国经济减速导致的需求下降而逐步回落到正常水平。

利好因素也不是没有:

1. 大型优质公司上市将稳定市场， 树立健康的投资理念
2. 强烈的人民币升值预期， 近日人民币汇率连创新高并突破7.97
3. 融资融券的实施可以从根本上改变中国股市只有做多才能赚钱的现状，将对泡沫形成有效的挤压，市场定价机制将更健康
4. 当然， 经济的高增长是最大的利好。

总结: