08年玉米市场价格分析和预测

玉米市场价格有望从底部回升

　　由于12月份正值新季玉米大量上市的高峰期，今年全球玉米产量的大幅增加对玉米价格形成巨大的季节性压力，而随着收获季节的结束，市场的关注重点将从供应向需求转移，而从进口、饲用、工业等各方面的需求情况分析，玉米市场价格的运行区间将逐渐上移，具体分析如下：

　　供应方面，产量虽增，但压力有限。从国际市场看，全球玉米库存仍处于较低水平：据USDA11月份供需报告的数据显示，2004/05年度全球玉米期末库存为1.08亿吨，是连续5年下降后的第一次回升，但从绝对量看，全球玉米期货库存仍然处于历史低位，因为全球库存消费比仅为16％，处于粮食安全线18％之下。另一方面，从国内市场看，玉米仍然呈供不应求的格局：今年国内玉米虽然大幅增产，但由于去年供需缺口很大，今年的玉米期末库存量将较去年继续下降1080万吨至3305万吨。

　　而各种需求的增加将推动玉米价格从底部回升：

　　一是中国玉米出口竞争力的增强有利于刺激出口需求的增加，从而对国内玉米价格形成利多。随着中国玉米价格下跌，同时海运费用的增加，造成美国玉米到达主要出口地成本上升，目前中国玉米至韩国的CNF到岸价仅为125-130美元/吨，比美国玉米的CNF到岸价约低25-30美元/吨。而且近期商务部出台了《农产品出口促进资金管理办法》和《出口品牌发展资金管理办法》等政策，对促进农产品出口有积极的推动作用。

　　二是由于元旦和春节将近，这是中国传统的食品需求旺季，农副产品季节性消费高峰将拉动玉米需求的增长。三是工业需求方面，近期国际能源价格的持续上涨使得国家推广使用乙醇汽油，由于工业生产乙醇的主要原料为玉米，因此会对玉米价格起到长期利多的作用。今年我国全年的乙醇产量约为130万吨，消耗玉米约为400万吨，预计明年我国的乙醇产量将较今年增加20万吨至150万吨，相应的玉米消耗量将增加约80万吨至480万吨。另外，大连商品交易所于11月24日发出通知，决定增设位于大连的四家仓库为玉米基准指定交割仓库，这表明玉米市场正逐步趋向成熟，从而有利于吸引资金，推动期价的长期上涨。

　　综上所述，由于内、外盘的玉米期价已处于历史低位区，继续下跌的动能不大，在季节性压力得到消化之后将