财务管理的一道习题

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/06/01 01:23:28
甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 M公司股票、 N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业--------L公司股票现行市价为3元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持与第三年的股利水平一致。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。
答案L 0.228*(p/f,10%,1)+0.26*(p/f,10%,2)+0.281/10%*(p/f,10%,2)
a式中0.281/10%没看明白？为什么要除10%

这应该是股票股价模型中的三阶段模型
其现值P=股利高速增长阶段现值+固定增长阶段现值+固定不变阶段现值
此题中前两年应该是高速增长阶段，所以各自求现值相加，到第三年开始转为正常，貌似答案不太对，应该是0.281/(10%-8%)再*(p/f,10%,2)
因为从第三年开始就是固定增长了，且固定增长率<投资必要报酬率，计算公式可简化为P=D/(K-g)
所以我说应该是[0.281/(10%-8%)]*(p/f,10%,2)不知道我说的对不对，我认为应该是这样的，我中级财务管理教材上就有这样的题，就是这样做的，如果不对请高速我，谢谢，相互学习o(∩_∩)o...

0.281/10%是L股票的第三年的预计股价.第三年股价的现值加上前两年股利的现值就是该股票的现在的价值.