品牌外购案例

1.TCL收购汤姆逊

这是中国企业第一次通过收购改变全球产业格局。无论成败，它都代表了中国企业改变全球商界原有秩序的决心

“大不一定强，但不大一定不强。”这是李东生近两年来最爱说的一句话。

李东生话有所指。2004年1月，与法国汤姆逊在法国签署合作协议，7月底合资公司TTE在深圳成立。由此，TCL彩电总销量突破1800万台，成为全球最大头号彩电生产商。有史以来第一次，中国企业通过并购改变全球产业的全球格局。自此，“国际化”成为TCL的标签，而李东生本人的事业也达到了前所未有的高度。

“汤姆逊这个机会对我们来说是惟一的。”在李东生看来，汤姆逊显然是一个再理想不过的合作伙伴——有品牌、有生产线、有研发能力，它在北美和欧洲的产业结构很好，与TCL正好形成互补，百年汤姆逊在技术方面也有比较好的积累，它是全球拥有彩电技术专利最多的公司，在全球专利数量上仅次于IBM，每年专利费就坐收4亿欧元。最难得的是，汤姆逊正在试图转型，退出家电制造领域。

只是有一点：汤姆逊意欲出售的彩电业务已经连续多年亏损，2003年的亏损总额高达17.32亿元人民币。其北美的品牌RCA原本在大名鼎鼎的GE旗下，但杰克·韦尔奇后来还是将其转卖给汤姆逊，操作难度可想而知。一旦并购后，原本手握一年净利润7个亿的TCL，却不得不背上了汤姆逊2003年在欧洲和北美高达17亿元亏损的重负，是否会“消化不良”？这成为影响李东生下决心的最大考虑。

“当初我们做这个决定也是不容易的。当时我看了我们的顾问公司给我的报告，我几个晚上没睡好。”李东生心里很明白，这个决定太大了。“彩电是TCL的核心产业，这一仗我们是输不起的。”

一心想在欧美主流市场上有所作为的李东生，不得不好好仔细盘算一番。“之所以TCL敢于接盘汤姆逊的彩电业务，我们认为如果能把供应链采购和制造这些环节整合好，就有可能做到这个项目不亏损。对于TCL而言，得到汤姆逊，至少在三个层面能够取得突破——市场、技术、供应链。”

下定了决心，李东生开始与汤姆逊进行漫长的谈判。最初汤姆逊要求以现金流折算，按照当时的汇率，汤姆逊的电视业务净资产为1.7亿欧元，TCL的净资产为2亿欧元。这样的话，汤