财务成本管理里关于资本结构的问题

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/05/19 15:19:46
（1）“不发售新股，增加债务为唯一的外部资金来源”，那公司如何保持资本结构不变？
（2）“销售净利率维持当前的水平，并且可以涵盖债务的利息”，但由于增加债务会增加利息支出，而增加利息支出会使销售净利率下降，销售净利率下降又会导致留存收益的下降，又会影响举债的数额。你如何理解“销售净利率维持当前的水平，并且可以涵盖债务的利息”的假设？
（3）“可持续增长率等于股东权益的增长率”，你如何理解？

（1）如何保持资本结构不变？
平衡增长是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。这种增长率一般不会消耗企业的财务资源，是一种可持续增长的速度；就是在按照权益增长的比例（也就是留存收益的增长）来筹集借款。所以说可持续增长率=资产增长率=负债增长率=权益增长率。

（2）销售净利率维持在当前水平：
虽然利息增加了，但可以通过提高价格，降低成本来保持销售净利率。
“可以涵盖负债的利息”的含义是“利用负债资金创造的息税前利润足够支付负债的利息”，也就是说，不需要动用企业原有的财务资源支付利息，即不会消耗企业的财务资源，可以维持可持续增长。