用基本面分析法分析以下行业：煤炭 石油 纺织 房地产

煤炭开采业 景气下降

　　随着煤矿生产能力迅猛增长以及煤炭需求的减缓，煤炭行业产能过剩压力加大。另外，环保投入、安全投入力度的加大使得行业运营成本增加，也对行业效益产生较大负面影响。

　　今年前2月，煤炭业虽然保持了较高的利润增长水平，但增速已经开始回落。从反映行业运行的景气状况来看，自去年12月以来，煤炭行业已渐露调整迹象。预计2006年煤炭行业可能步入近两年高位运行的转折点。

　　受利润下降的影响，今年前2个月，煤炭投资高位回落，同比增长27.3%，增速较去年同期回落121.4个百分点。2006年前2月，全国规模以上煤炭企业产品销售收入848.13亿元，同比增长24.34%。同期产品销售成本增长34.32%，成本增幅高于收入增幅近10个百分点。随着国家对煤炭企业减少环境污染、降低资源浪费、提高回采率的规范和控制将日益加强，未来行业运营成本的增加不可避免。

　　另一方面，2006年电力供求将趋于平衡，甚至潜伏着供给过剩的危机，这就意味着，电力行业对煤炭的需求将有所减缓。从占国内煤炭消费量20%左右的冶金行业来看，目前，钢铁、电解铝、铁合金、铜冶炼等行业产能过剩压力渐显。由于严重供过于求，钢铁等行业产品价格大幅回落，企业效益大幅下滑，对煤炭的消费趋于下降。因此，未来煤炭行业的成长面临严峻考验。

　　石油加工 取决于成品油价改革

　　今年1-2月累计，原油加工及石油制品制造业亏损45.1亿元，与2004年景气最高峰时期行业利润高速增长的局面形成鲜明对比。原油成本上涨是导致行业景气大幅下滑的主要原因。1-2月份原油加工及油品制造业产品销售成本同比增长38.33%，高于销售收入增幅9.15个百分点，成本上涨压力明显。

　　在原油价格一路走高，成品油定价机制不健全的情况下，炼油业的巨额亏损实质上属于政策性亏损。2005年6月、7月份国家两次上调成品油价格后，6-8月份石油加工业亏损状况有所减轻。但是随后的8月份国际原油价格继续攀升，由于国家一直没有出台新的调价措施，导致9月份以后炼油业亏损额再次逐月扩大。2005年年底，国家财政给予中石化100亿元的财政补贴，石油加工业全年亏损额有所缩小。近日，国家发改委决定自3月2