什么是风险溢价？

风险是由系统风险和非系统风险构成的，风险溢价也即对投资者承担风险的回报指的是对系统风险的回报，非系统风险在金融经济学意义上是不能获得回报的。在开放条件下，投资组合的系统风险从国家范围内扩展到了世界范围，国家范围的系统风险显然低于世界范围的系统风险，因此风险溢价会低于不开放条件下的风险溢价。
某个国家的股权风险溢价＝该国的国家风险补偿×（该国股票市场波幅的标准差/该国国债市场波幅的标准差。
我的理解是这样子的：
波幅在数学的表达就是标准差，金融经济学上的意义是指市场没有预期到的波动，这个波动投资者是要索取期望收益以外的收益率补偿的。国债市场亦是如此，国债市场的波动获得的收益率补偿就是该国的国家风险补偿，比如通货膨胀高于市场预期，国债价格应该下跌，收益率上升，就是国家风险补偿的一种了（市场预期到的通涨也期望收益率上已经反映出来了）。而波动率的产生来自市场风险，对于相同的冲击（风险），股票市场的波动肯定和债券市场的波动是不同的，如果求得了在这个冲击下，股票市场的波动相当于多少个债券市场的波动（股票市场波幅的标准差/该国国债市场波幅的标准差），也就是用债券的波动作为单位来表示股票的波动，再乘上债券的风险补偿（也即所谓的国家风险补偿）那么可以顺理成章地得到股权的风险溢价了。

财务学的风险溢价
　　财务学上把一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额称为“风险溢价”。

投资学的风险溢价
　　以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬。衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率 (Risk-free interest rate)，即政府公债之利率作为标的来与其他高风险的投资比较。高于无风险利率的报酬，这部份即称为风险溢价高风险投资获得高报酬，低风险就只有较低的报酬，风险与风险溢价成正比关系。

保险市场的风险溢价
　　保险市场的定价深受风险溢价的影响。将风险溢价列入考量，订出最适合该保险之保险费用。每个人能接受的溢价程度不一，影响的因素在于此人是否为风险趋避者，若是风险趋避者，因为对于风险的接受度低，因此在公平保费之外，比一般人愿意付出更高的金额以获得当发生风险时能得到确定的收入。但当风险溢价加上公平保费的价钱超过未