计算投资项目的净现值

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/05/14 05:40:37
某项目投资期两年，在建设初期设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万元，项目投产后，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60，设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值，企业所得税为33%，资金成本率为18%，计算该投资项目的净现值，要计算过程

此题比较复杂地方在于折旧，因为固定资产是分两年买入的所以第二年的折旧额还要算上第一年的那部分折旧。另第二年末投入周转资金50万也需考虑。

计算如下：

ncf0=-100万（初始期净现金流出额）

折旧部分计算：按直线折旧法
第一年折旧额：(100-100*8%)/2=46万
第二年折旧额：(50-50*8%)/1+46万=92万

ncft部分计算：
第一年：
第一年的税前利润=(120-60)*32000-50万-46万=96万
解释：第一年的税前利润为销售收入-现金支出-折旧
其中现金支出为第二年初购买设备的50万（第二年初=第一年末）

第一年的税后利润=96万*(1-33%)=64.32万

ncf1=64.32万+46万=110.32万
解释：经营期经现金流=税后利润+折旧
这个是公式，不明白请翻会计专业的课本

第二年：
第二年的税前利润=(120-60)*32000-50万-92万=50万
解释：第二年的税前利润为销售收入-现金支出-折旧
其中现金支出为第二年末投入的周转资金50万

第二年的税后利润=50万*(1-33%)=33.5万

ncf2=33.5万+92万=125.5万

然后计算净现值：分别按复利现值计算
npv=ncf0+ncf1+ncf2
=-100+110.32(p/f 18% 1)+125.5(p/f 18% 2)

注：查复利现值表得到
(p/f 18% 1)=0.847
(p/f 18% 2)=0.718

代入这两个系数继续得，
=-100+93.44+90.11
=83.55万

因为npv=83.55万>0，所以项目可行。

以上计算结果计算两遍，未发现计算错误