升贴水的问题

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/06/04 05:18:47
在伦敦外汇市场，外汇牌价GBP1=USD1.5744,伦敦市场利率为4%，纽约市场利率为5%。问三个月后GSD远期汇率是升水还是贴水，为什么？升贴水值是多少？远期汇率是多少？

根据利率平价理论,利率高的货币远期贬值,伦敦(英镑)市场利率比纽约(美元)市场利率低,三个月后英镑远期汇率升水,即英镑升值.
理论上升值年率与利差年率一致,即升值率为年1%,三个月升值率为1%*3/12=0.25%,升值量为1.5744*0.25%=0.0039,远期汇率GBP1=USD1.5744*(1+0.25%)=USD1.5783

根据利率平价理论,远期汇率计算还可以考虑:即期借英镑,兑换成美元后投资三个月,同时将三个月投资本利远期(远期汇率设为R)卖出,取得的英镑刚好与借英镑的成本相等.即有:
1.5744*(1+5%/4)/R=1+4%/4
R=1.5744*(1+5%/4)/(1+4%/4)=1.5783
英镑升水值:1.5783-1.5744=0.0039,即39点