由国企作为唯一股东在香港设立公司行不行？

行。但是这种做法不聪明，除非你们香港公司中有人对香港的工商、税务、法律、银行等机构很熟悉，跟他们打交道没有任何障碍。

比较可取的做法是在香港找一家各方面条件都比较好的公司与其合资设立，将来运作起来会方便的多。等以后情况变化了，再做调整。