持有至到期投资实际利率问题

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/06/17 03:07:26
2000年1月1日,XYZ公司支付价款1000元,购入某公司5年期债券,面值1250元,票面利率4.72%,按年支付利息(即每年59元),本金最后一次支付.XYZ公司将购入的该公司债券划分为持有至到期投资,且不考虑所得税,减值损失等因素,为此,XYZ公司在初始确认时先计算确定该债券的实际利率:
设实际利率为r,则可列出如下等式:
59*(P/A,r,5)+1250*(P/F,r,5)=1000
(P/A,r,5)为年金现值系数,(P/F,r,5)为复利现值系数.
请问这个实际利率是高好，还是低好？怎么理解？

发行债券有三种情况，一是平价发行，二是溢价发行，三上折价发行。根据上题题意，面值1250元，支付价款1000元，发行价低于面值，所以一定是折价发行，折价发行的实际利率高于票面利率，利率r是一定的不可能最高，因为最高上去，折价不变，购买债券的人要吃亏了，没人愿意买这个债券。最低下去，发行债券的人要吃亏，总之这个利率r的确定，不会使买卖双方都吃亏。

发行方是折价发行的，也就是说票面利率低于市场实际利率，因此才折价发行