金融危机与衍生金融工具的联系？

次级债券不算衍生工具
次级债券就是一种还款顺序在其他债务之后，股权之前的债券
这次的金融危机的发生：
首先是发行大量的住房贷款，再以这种长期的住房贷款为基础就行证券化，在美国这种程序很复杂，可以无限的循环，就是可以用已经证券化的资产再进行证券化。
当利率较低了，住房贷款的还款负担低，违约比例小；当一下提升利率时，负担一下增大，很多住房贷款就无法收回，而以这种贷款为基础的衍生工具就会贬值，一些投资银行因为持有的这种资产的贬值而破产，接着再波及其他...