决定债劵收益率的因素主要有哪些？

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第一、企业规模和资质。国家级企业，所谓的“国”字头或“中”字头企业，其规模和资质肯定优于省市级企业的。同时，规模大的企业、行业地位领先的企业，其二级市场的收益率也自然偏低。企业规模和资质应当是企业信誉和信用水平的基石。

第二、短期融资券的发行规模。对短期融资券的主要投资者―――货币基金而言，流动性是最重要的基础。因此，发行规模较大的企业短期融资券，不仅意味着货币基金可以按比例持有更多的量，而且还具有更高的市场流动性。目前来说，10亿元的发行规模应该算是被普遍接受的一个分水岭。

第三、企业的偿付能力。据说货币基金内部对企业短期融资券的评级部门和股票的研究部门是重合的。但是，这并不意味着股市看好的企业就能获得较高的短期融资券评级。选股主要看得是成长性，而选债主要看得是企业的现金流和偿付能力。这就是为什么许多在股市受追捧的企业，其短期融资券却被广泛不看好的原因。

第四、短期融资券发行之前的相互探听。由于所有能够发行的企业短期融资券的第三方评级都是A-1，因此对投资者而言，信息都是不对称的。除了自身行业研究人员的研究分析之外，发行前投资者之间的相互打探成为短期融资券最终市场定位的一个很重要因素。一旦投资者发现某短期融资券有机构拒绝接受，那么相互影响和口口相传可能会使得该短期融资券最终真的无人接手。